Reactivación de las transacciones hoteleras en EE. UU.: una mirada hacia 2025

• El ritmo de las ofertas hoteleras en Estados Unidos aumentó a lo largo de 2024 a pesar de un comienzo más lento, y los expertos de la industria esperan que este crecimiento continúe.
• Se espera que factores como los menores costos de endeudamiento, el capital acumulado y las renovaciones atrasadas impulsen las ventas en 2025.

La industria hotelera estadounidense experimentó un aumento en las ofertas en 2024 después de un comienzo lento, según un análisis de Bryan Wroten de CoStar. Este movimiento ascendente se produce después de varios años de un entorno empresarial más lento debido a tasas de interés más altas y una comunidad crediticia selectiva. Sin embargo, se espera que esta tendencia continúe, impulsada por menores costos de deuda, capital reprimido y renovaciones atrasadas.

El mercado de transacciones hoteleras de EE. UU. estuvo menos activo en 2024 en comparación con 2023 y 2022. Se espera que esa tendencia cambie, según Dan Peek, presidente para América de JLL Hotels & Hospitality. La investigación de JLL muestra que el volumen total de transacciones hasta el tercer trimestre de 2024 fue de 15.400 millones de dólares, un 13,1% menos que en 2023 y un 21,4% menos que 2019. Sin embargo, el volumen de activos individuales alcanzó los 14.000 millones de dólares, un 8,1 % menos que en 2023 y un 3,1 % más que en 2019, lo que lo convierte en el quinto tercer trimestre más alto en lo que va del año en general en la historia de Estados Unidos.

En el mercado hotelero en 2024, había liquidez para activos más pequeños, aquellos de menos de 50 millones de dólares, y acuerdos hoteleros más grandes, aquellos de más de 250 millones de dólares, lo que representaba la mayor proporción de liquidez en los últimos tres años. Las empresas que participaron con mayor frecuencia en las transacciones fueron fondos inmobiliarios, inversores institucionales y fondos hoteleros. Sin embargo, hubo una brecha notable en el medio, ya que los hoteles tradicionales de servicio completo representaron la proporción más baja de ingresos en 15 años.

Una revisión de las encuestas trimestrales de LW Hospitality Advisors sobre transacciones hoteleras individuales valoradas en más de 10 millones de dólares proporciona información adicional. Si bien hubo un entorno empresarial más débil en el primer trimestre de 2024 en comparación con el mismo período de 2023, hubo mejoras trimestrales y anuales en el segundo y tercer trimestre. Daniel Lesser, presidente y director ejecutivo de LW Hospitality Advisors, señaló que los hoteles se han convertido en una clase de activos importante, que atrae importantes capitales nacionales e internacionales.

En lo que respecta al financiamiento hotelero, Kevin Davis, CEO para las Américas de JLL Hotels & Hospitality, destacó una combinación de factores que han contribuido a su auge. El índice SOFR, al que están vinculados la mayoría de los préstamos de los prestatarios, ha caído unos 75 puntos básicos desde septiembre. Esta reducción en el costo de la deuda ha tenido un impacto significativo en el mercado y ha permitido a los compradores pagar potencialmente más, reduciendo así la brecha entre los diferenciales de oferta y demanda que existe en el mercado.

Los expertos de la industria predicen un aumento en las transacciones hoteleras en 2025. Se espera que factores como tasas de interés más bajas, una cantidad significativa de deuda existente que debe liquidarse o refinanciarse y muchos hoteles que necesitan renovación impulsen esta tendencia. Se espera que los hoteles de servicio completo en particular reciban más atención en el futuro a medida que los vendedores capitulan en el precio debido a la continua recuperación en el desempeño de los huéspedes de negocios transitorios y grupales y una mayor presión a la baja sobre la deuda.

Desde la perspectiva de la propiedad, 2024 fue un año interesante, como destacó Alessandro Colantonio, vicepresidente ejecutivo y director de inversiones de la empresa inmobiliaria hotelera Gencom. A medida que avanzaba el año, la competencia por acuerdos se volvió cada vez más feroz, con un aumento de las ofertas y la competencia por parte de los compradores. De cara a 2025, Colantonio espera que muchos vendedores pongan sus hoteles en el mercado con un precio de venta alto para ver dónde están los compradores agresivos.

El año 2024 marcó un cambio significativo en el mercado hotelero de EE. UU., y el ritmo de las ofertas hoteleras aumentó a pesar de un comienzo lento. Se espera que esta tendencia continúe hasta 2025, impulsada por menores costos de deuda, capital acumulado y renovaciones atrasadas.