Comprar vino en primeur: cómo hacerlo
Colin Hay, Catedrático de Economía Política con especial interés en la Plaza de Burdeosen el período previo a la campaña 2021 de este año, analiza los diferentes enfoques de las compras en primeur.
Comprar vinos en primeur es un sistema de compra y venta bastante extraño y posiblemente misterioso en el que el consumidor suele comprar el vino a principios del verano después de la cosecha, aunque no será embotellado ni entregado hasta dentro de 12 a 18 meses.
De hecho, es un mercado de futuros. El dinero cambia de manos y se adquiere una participación en el vino antes de que los bienes se conviertan en un producto terminado.
En el periodo entre la compra y la entrega, el precio del vino puede variar, dando a este mercado (al igual que otros mercados de futuros) un cierto carácter especulativo.
Razones para comprar vinos en primeur
la gente compra en primer lugar por razones completamente diferentes. Entre estos se pueden distinguir fácilmente:
- (i) para inversiones (dirigidas a obtener un rendimiento de los gastos entre la compra y la entrega);
- (ii) un sentido de apego emocional a la propiedad o propiedades que uno está "respaldando" al comprar en primeur;
- (iii) para garantizar la seguridad de una caja que contenga un bien raro de alta demanda y/o para garantizar la seguridad de una caja de formato inusual (medias, dobles magnum, etc.);
- (iv) asegurar un vino que finalmente se pueda beber al mejor precio disponible;
- (v) una combinación actualmente no resuelta de los factores anteriores ("Estoy casi seguro de comprar este vino para beber y tengo un apego emocional a la propiedad, pero probablemente resultará ser una buena inversión, no obstante").
De estas razones, la segunda es posiblemente la mejor, y este artículo tiene menos que decir para aquellos de ustedes cuyas decisiones en primeur caen principalmente en esta categoría. Mi consejo, si tengo alguno para ti, es que sigas adelante, y tal vez no sigas leyendo. Este artículo realmente es para el resto de nosotros (por lo que vale, mi propio razonamiento para las compras en primeur es en realidad una combinación de los cinco).
Comprar en primeur: oferta y demanda
Comencemos quizás con el tercer motivo: adquirir un bien raro mientras todavía está disponible. Este es sin duda un buen motivo (cuando el vino escasea, la oferta es limitada y la demanda es alta, tiene sentido comprarlo cuando la oferta es mayor).
Pero para la mayoría de las compras en primeur, este simplemente no es el caso. Las propiedades normalmente no se venden en primeur, y las que lo hacen tienden a hacerlo porque han administrado estratégicamente el suministro reteniendo el vino para su posterior liberación. En resumen, es un mito (aunque a veces bastante conveniente) que para asegurar una caja de lo que anhelas de una cosecha en particular, tienes que comprar en primeur.
Sin embargo, hay excepciones, a las que llegaremos en un momento. Pero para comprender estas excepciones, es útil considerar los motivos primero y cuarto de mi lista. Estos no parecen estar relacionados, pero lo están. Comprar puramente como inversión y comprar para asegurar un vino al mejor precio jamás disponible depende de la capacidad de distinguir entre los vinos que se están apreciando en valor (porque la oferta al precio de venta supera la demanda) y los que no lo están.
Este es el santo grial del mercado en primeur. No existe un mecanismo confiable para identificar qué comprar.
¿Qué vinos de Burdeos de 2019 se vendieron mejor en primeur?
Comprar vino en primeur: Inversión
Pero hay una serie de cosas que se pueden decir sobre los vinos que han demostrado ser buenas inversiones en primeur.
Del análisis académico que yo y otros hemos realizado, se destacan cinco factores.
1. Deben estar bien respaldados por los críticos, e idealmente, y cada vez más, por una variedad de críticos.
2. En última instancia, necesitan ser respaldados por la crítica una vez que se hayan probado nuevamente en la botella. Para mantener su valor y, por lo tanto, su potencial de inversión, un vino con la máxima puntuación debe ser avalado con una puntuación alta una vez que el vino está en la botella. Los vinos singulares con altas puntuaciones en primeur suelen alcanzar su precio máximo justo antes de volver a catarse.
3. Los vinos de bodegas emergentes tienden a estar infravalorados en relación con su valor y representan una mejor inversión. Busque propiedades que estén en una curva ascendente en términos de críticas críticas que han recibido en cosechas recientes, sin embargo, sus precios minoristas aún no se han puesto al día. con su nuevo estatus.
4. El argumento a favor de una compra es más fuerte cuando hay una historia convincente que contar sobre el desarrollo de calidad de la propiedad. Cuando una bodega ha cambiado de propietario, enólogo, enólogo consultor o, más simplemente, de estilo, hasta el punto de ser aclamado por la crítica, la tendencia al alza en la calidad parece menos singular.
5. Los vinos escasos que requieren asignación deberían ser inversiones seguras. Hay una serie de vinos que se dice que se ofrecen en primeur y que son prácticamente imposibles de comprar para usted o para mí a menos que los hayamos comprado en el pasado (una 'asignación' es el término comúnmente utilizado). Algunos de ellos son de larga data (como Petrus, Le Pin y Lafleur en Pomerol). Pero varios cuvées nuevos (particularmente en Pomerol y St-Emilion) tienen características similares (pequeñas características que no escatiman gastos para hacer el mejor vino posible). Identificarlos no siempre es fácil. Pero claros ejemplos son L'If en St-Emilion y La Violette y L'Enclos Tourmaline en Pomerol.
Con suerte, estos cinco puntos proporcionarán indicaciones útiles sobre cómo pensar en primeur desde la perspectiva del consumidor.
Pero la dura realidad es que la mayoría de nosotros no vamos a ganar dinero, o ciertamente no mucho, con nuestras compras en primeur. Este no es un argumento para renunciar en primeur; pero hay un caso para abordarlo con los ojos abiertos.
Escrito por Colin Hay.
Comprar vino en primeur: preguntas frecuentes
¿Como funciona el sistema?
Cada primavera después de la cosecha, las grandes bodegas cru classé de Burdeos producen muestras de barricas jóvenes de la cosecha del año anterior. Luego, estos son catados y calificados por miembros del comercio internacional de vinos en Burdeos. Los castillos luego liberan un "tramo" o parte de su producción total para la venta a un precio de apertura. Esto se vende en estricta asignación a los corredores de vino en Burdeos, los llamados negociantes. Los negociantes luego venden las ofertas en primeur.
¿Por qué funciona así?
Principalmente porque siempre ha sido así. Además, al vender a los négociants, los châteaux distribuyen efectivamente el riesgo de malas cosechas que de otro modo no podrían vender. Las ventas en primeur también proporcionan a los châteaux un rápido flujo de ingresos que, de otro modo, no recuperarían hasta que el vino se embotella y se vende. De la forma en que funciona el sistema, los negociantes están más o menos obligados a comprar lo que vendan las cerraduras. Si los negociantes no compran lo que se ofrece (en un mal año), corren el riesgo de perder su asignación para el próximo año (que puede ser un gran año). Sin embargo, el sistema solo funciona de manera efectiva en momentos en que la fuerte demanda mundial de los grandes vinos de Burdeos supera la oferta, como ocurre actualmente.
¿Solo Cru Classé Bordeaux se vende en primeur?
No. Los viticultores cuyos vinos no son crecimientos clasificados, pero cuya calidad y precio justifican una asignación de futuros, también ofrecen dichos vinos. En algunos casos, esta es la única forma de obtener vinos de producción limitada al momento del lanzamiento.
¿Burdeos solo vende sus vinos en primeur?
No, encontrará ofertas en primeur de otras regiones vinícolas de todo el mundo, como Borgoña, el valle del Ródano, Italia, California y Australia.
¿Cuánto tiempo tienes para decidir que te compren en primeur?
No dudes demasiado, podrías perder el barco.
Los consumidores pagan el precio de apertura una vez que su minorista hace la oferta. Luego pagan impuestos y aranceles a la llegada del vino en caso de que deseen retirarlo del depósito.
cuando traes el vino
Suele ser en primavera o verano dos años después de la oferta. Una vez que haya pagado el costo de envío adicional y el arancel, puede recibir su valiosa carga. Por lo general, puede obtener una estimación de este costo cuando compra su vino.
¿Qué tan fácil es conseguir lo que quieres?
Depende de lo que quieras comprar. Dado que la demanda de los vinos más buscados es tan grande, es útil si usted es un cliente de mucho tiempo de un comerciante de vinos que vende vinos en primeur. Si no lo está, es posible que tenga que ir a la parte de atrás, lo que podría ser una fila muy larga. Sin embargo, tendrá menos problemas con los vinos que están más disponibles y menos costosos. Para obtener buenos vinos, es posible que los clientes también necesiten llevar menos vinos con ellos como parte de su pedido.
Sí, pero parece haber pocas señales de cambio y el sistema está funcionando.
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